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CATALOGUE / Finance


Arcelor-Mittal : l'acier en Fusion



auteur(s) : Carine GIRARD, Etienne REDOR

Lors d’une offre hostile, les dirigeants de la cible peuvent s’opposer à l’offre en utilisant des mécanismes de défense. Le but est soit d’obtenir une surenchère soit pour les dirigeants de protéger leurs propres intérêts en s’enracinant dans la société. En réponse, l’initiatrice peut être encouragée à relever son offre afin de persuader les actionnaires de la cible de participer à l’opération. L’étude de l’offre par Mittal Steel pour Arcelor permet d’examiner, à chaque étape du processus de défense, l’impact de l’adoption des mesures de défense à chaud sur la richesse respective des actionnaires de la cible et de l’initiatrice.


Infos Complémentaires

Objectifs :

L’objectif de ce cas est d’étudier :
• L’impact d’une opération de fusion-acquisition sur la richesse des actionnaires
• L’impact des défenses anti-acquisition à chaud sur la richesse des actionnaires
• La limite jusqu’à laquelle les actionnaires acceptent de supporter leur direction
• L’impact de ce soutien sur la richesse des actionnaires de la cible et de l’initiatrice

Thèmes et outils mobilisés :
- Défense anti-acquisition
- Offre hostile
- Activisme des actionnaires
- Valeur actionnariale
- Etude d’évènement

Durée d’administration : -

Nombre de pages : Enoncé 7 p. / Annexes 5 p. / Corrigé 9 p.


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